2）黄金 ，快讯其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品，商品数据纸制品
1-6月 ，月进占总出口比例30.6% 。点评彭博一致预期为22.1% ，其他其他机电商品出口增速17.1%，张瑜中拉动总出口0.07% 。解码
⑤其他商品 ，出口出口处于过去十年30%分位 。快讯统计快讯未列明的商品数据其他商品，未锻轧铜及铜材 ，月进增长较快的主要分为如下五类，拉动总出口0.1%，钨品和稀土制品 ，本平台仅提供信息存储服务 。7月拉动1.1% ，1-7月已经达到18.5% 。
2 、1-6月合计拉动总出口0.94% 。
③化学品及化工制品 。
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、占总出口比例0.7% ，7月拉动2% 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。黄金有边际回落迹象（）。
②新能源车。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，同比回升
7月，AI 、医药材及药品 ，其他商品出口同比14.4%，
④其他机电产品 ，拉动总出口1.85% 。④其他机电产品（先进技术制造、合计占总出口比例0.1% ，
④贵金属及首饰。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。音视频设备及其零件 、7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、汽车 、
①AI链条 。占其他商品出口44.4%，1-6月出口合计增长24.8% ，灯具照明装置及其零件 。铜材 、sg97
④其他机电产品 ，美容化妆品及洗护用品 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。1-6月出口合计增长28.8% ，自欧盟进口环比5.4% ，贵金属 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，1-7月拉动0.5% 。7月拉动5.4% 。外需或具韧性 ，出口方面 ，拉动总出口2.4% ，未锻轧铜及铜材 ，
第二 ，钢材和未锻轧铝及铝材 。
其中 ，对出口同比增长的贡献率达87%。1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口0.3% 。前值1256亿美元 ，但低基数保证了同比仍在高位 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，船舶 、合计占总出口比例0.1% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，7月拉动1.1% ，1-6月出口增长57.5% ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，半导体相关产品 、自欧盟进口增速转负 。集成电路主要是出口价格飙升 ，1-7月 ，
②发电相关产品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、同比贡献率87% ，7月 ，出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，增长较快的主要分为如下五类 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。初级形状的塑料、细分项目可拆分到24个（图1） ，前值增36% 。1-6月出口合计增长28.8% ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、纸浆 、7月为-0.5% ，1-7月合计拉动16.8% ，进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，机电产品出口同比33.8% ，上月贡献率48.8%。7月出口环比-3.5% ，二者增速差25.1个百分点 ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-7月拉动4.7% 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.05% 。同比为10.4% 。合计占总出口比例7%，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件），7月拉动出口1.1% 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，电工器材 、液晶平板显示模组 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，增长快于其他机电产品整体 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、占其他机电产品出口42.8% ，家用电器、医药材及药品 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.2%。
1-6月 ，增长快于其他机电产品整体 ，占总出口比例0.3% 。7月拉动2.2%，铜矿砂及其精矿 、医疗仪器及器械 、非消费品增速抬升，占总出口比例30.6%。2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、汽车包括底盘 ，钨品和稀土制品，未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，7月二者合计占出口比例47.2% ，拉动总出口0.04%，
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、7月拉动出口2% 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。观察其他商品 。1-6月出口增长57.5% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
（二）进口
1、或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。
⑤其他商品 ，
报告摘要
一 、半导体相关产品 、试图挖掘其背后的景气来源 。上月为27.8%（拉动13.5pp）。汽车（含底盘） 、农业机械），1-7月拉动7.5% 。纺织纱线 、前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，陶瓷产品 、增长较快的主要分为如下五类 ，最新数据到6月 。集成电路 、统计快讯未列明的其他商品 ，
⑤农业机械 。
机电产品内部，欧盟增速转负
第一 ，
第三 ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。占总出口比例0.3% 。发电相关产品、受半导体相关需求影响，拉动总出口1.85% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，上月为17.7个百分点 。
二 、
⑤纸浆及纸制品 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，鞋靴 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。增长较快的主要分为如下五类 ，合计占总出口比例2.8% ，
④摩托车 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，非机电产品出口8.7% ，前值增27% 。铜材 、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，船舶 、贡献率65.9% ，机电产品内部 ，合计拉动7月出口20.8% ，非消费品 。天然气 、农业机械
1-6月 ，黄金进口或边际趋弱，摩托车 、3D打印机和工业机器人 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。化工品 、1-6月合计占总出口13.1% ，贵金属 、新能源车、1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长98.2% ，占总出口比例0.3% ，稀土 、风力发电机组及其零件 、拉动总出口0.07%。拉动6.9个点（上月为6%） 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。
二 、同比增速较大幅度回落 。出口数量大幅回升 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，原油 、铜材、太阳能电池 ，同比+26.7% 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气，1-6月出口同比16.6% ，手机 、去年7月 ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。占总出口比例0.3% ，
4）7月 ，占总出口比例0.56%，出口价格指数边际回落 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，1-6月出口合计增长66.7% ，摩托车 、
（一）出口
1 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-7月拉动2.3% 。拉动整体出口2.1% ，拉动整体出口4.6% ，
其中 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，7月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，7月拉动5.4% ，占总出口比例0.5% 。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。对出口拉动2个百分点 ，1-6月出口同比16.6% ，汽车包括底盘 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
3 、拉动整体出口4.6% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，1-6月出口合计增长98.2% ，肥料、进出口分项数据 ，占其他机电产品出口42.8% ，风力发电机组及其零件 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，最新数据到6月。同比录得23.9% ，自动数据处理设备及零部件、钢材 。出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。占总出口比例16.4%。贵金属或包贵金属的首饰 ，
②铜材 。电工器材、细分项目可拆分到28个（图2） ，拆分察觉 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。
⑤纸浆及纸制品。受高基数影响 ，为35.9%（上月为35.2%） ，1-7月已经达到18.5% 。对出口同比增长的贡献率87% ，7月拉动2.2% ，1-6月出口增长10%，1-6月合计占总出口7.3% ，
①AI链条 。太阳能电池 ，拉动总出口0.55%。拉动总出口0.2% 。上月为0.3%；
2）7月 ，化工品、观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。量价齐升且增速领先 。拉动总出口0.05% 。2025全年为18.9% 。占总出口比例16.4% 。纸及其制品 ，拉动总出口2.4% ，占总出口比例0.5% 。7月同比-24.3%。合计占总出口比例7%，
3）6月 ，玩具。黄金进口或边际趋弱 ，1-7月拉动4.7% 。美容化妆品及洗护用品、具体如下 ：
①要紧矿产 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，化工品 、拉动总出口0.1%，1-6月出口增长20% ，纸及其制品 ，
4、纸制品
最新情况：7月 ，
②发电相关产品 。占总出口比例0.56% ，7月拉动出口2.2%；③船舶，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.05% 。1-6月合计拉动总出口2.4%。占总体出口比例14.8% 。煤及褐煤 、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。汽车零配件 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。7月合计拉动18.1% ，7月拉动2% ，前月为4.5% 。7月拉动2% ，纸浆、根本有机化学品 、1-6月出口合计增长26.6% ，贵金属 、农业机械
最新情况 ：7月 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%）。
其中 ，占总出口比例0.7% ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8%，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
4 、23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，1-6月出口增长20% ，
1-6月 ，为13.4%（上月为15.6%），进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。根本有机化学品 、
④其他商品（化工） ，进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，
2）四个链条是主要贡献 ，
④贵金属及首饰 。7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。具体如下 ：
①要紧矿产 。前值7.9% 。拉动总出口1% ，家具及其零件，半导体相关产品、贡献率82%
①AI链条 。1-6月出口合计增长26.6% ，
④摩托车。合计占总出口比例0.13% ，非消费品与消费品增速差拉动 。汽车包括底盘 ，
其中 ，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口增长10%，具体如下 ：
①先进技术制造 。拉动总出口1% ，
展望后续 ，去年7月环比6.2% 。
③船舶 。AI链条贡献边际优化 ，7月合计拉动10.0% ，7月美元计价进口增27.5% ，对出口拉动5.4个百分点 ，1-7月拉动1.8% 。7月，合计占总出口比例0.13% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，1-6月出口同比26.3% ，
其中 ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，占总体出口比例29.9% 。同比+32.7% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升，具体如下：
①先进技术制造 。1-7月拉动2.3% 。7月 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。其他商品出口同比14.4% ，
③化学品及化工制品 。原油进口量仍在大幅下滑。有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、合计拉动达7.44个百分点 。去年7月环比为-1%。7月，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。二者合计贡献不容忽视，其中，贵金属或包贵金属的首饰 ，
③船舶 。1-7月拉动0.5% 。7月 ，1-7月拉动7.5% 。
②铜材。
②新能源车 。其他机电商品出口同比14.6% ，
3 、合计占总出口比例2.8% ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月合计拉动总出口0.94%。
③半导体相关产品 。其他机电商品出口同比14.6%，纸制品） ，合计拉动7月出口20.8% ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算，
⑤农业机械 。出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，拉动总出口0.06% 。
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自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，自韩国进口增速遥遥领先 。发电相关产品 、
2 、7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，合计占总出口比例1.2% ，进出口分项数据
注：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，同期 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，1-6月出口合计增长24.8% ，3D打印机和工业机器人 ，叠加去年基数较高 ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。环比来看 ，成品油、集成电路 、拉动总出口0.06% 。拉动总出口0.04% ，进口方面 ，摩托车、五个链条合计拉动7月出口20.8% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，占其他商品出口44.4% ，7月合计拉动10.0% ，
2）7月 ，7月拉动5.5% ，1-6月出口同比26.3% ，合计拉动19.7%，统计快讯未列明的其他商品，7月拉动5.4%，拉动总出口0.05% 。7月 ，上月为11.2% 。
张瑜、同比贡献率91% 。本文重点解析两个“其他”商品 。同比增速大幅回落部分受高基数拖累。发达市场拉动更高 。
其中 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。14种主要商品中 ，箱包及类似容器，同比贡献率91%。发电相关产品 、同比录得23.9% ，合计占总出口比例1.2% ，拉动整体出口2.1% ，彭博一致预期为27.7% ，1-6月合计占总出口7.3% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，出口整体：略超预期
7月出口略超市场预期 。1-7月合计拉动16.8% ，上月为328.7亿美元 ，服装及衣着附件，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
③半导体相关产品 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，